자이언트스텝 주가전망 메타버스 관련주 무상증자?

최근 자이언트스텝이 무상증자를 발표하면서 투자자들의 관심이 높아지는 모습입니다. 오늘은 자이언트스텝을 심층 분석해 보고 투자 포인트를 확인해 보는 시간을 갖도록 하겠습니다.

자이언트스텝 기업 개요

시가총액 1조 23억원
코스닥 68위
외국인보유비중 0.53%
PER N/A
PBR 33.98배
배당수익률 N/A

자이언트스텝은 광고 VFX, 영상 VFX 및 리얼타임 콘텐츠 솔루션에 이르기까지 다양한 콘텐츠를 제작하는 AI기반의 리얼타임 콘텐츠 솔루션 전문기업입니다. 기존의 아날로그 미디어와 새로운 디지털 미디어의 시각적 결과물을 다양한 클라이언트와 소비자의 요구에 맞춰 리서치, 컨설팅, 기획 및 제작하여 최상의 그래픽 결과물을 만들어 내고 있습니다. 버추얼 프로덕션, 대화 및 반응형 버추얼휴먼OS 제작 등의 사업을 전개하고 있습니다.

자이언트스텝 재무분석

자본은 2018년 99억 2019년 68억 2020년 148억원으로 2019년 감소하는 모습을 보이다가 2020년 다시 큰 폭으로 증가하는 것을 확인 할 수 있습니다. 부채는 2018년 42억 2019년 100억 2020년 78억으로 2년간 증가하는 모습을 보였으며 전체적인 부채비율은 2018년 43% 2020년 53% 로 증가하는 모습이지만 자본이 증가하는 모습을 보이기 때문에 재무적인 리스크는 많지 않아 보입니다.

매출은 2018년 205억 2019년 212억 2020년 202억으로 다소 감소하는 모습을 보였습니다. 영업이익은 2018년 –25억 2019년 –26억 2020년 –15억으로 3년 연속 적자를 지속하고 있으며 당기순이익 또한 3년간 적자를 지속하는 모습을 보이고 있습니다.

자이언트스텝 실적추정

2021년 매출은 344억으로 전년 대비 70% 가까이 증가하는 모습을 보였습니다. 영업이익은 올해 –4억 당기순이익은 1억원으로 흑자 전환할 것으로 보고 있습니다. 2022년은 매출 472억원으로 전년 대비 37% 증가 영업이익은 121억원으로 흑자전환을 예상하고 있습니다. 2023년 매출 또한 18% 증가할 것으로 예상하고 있기 때문에 전반적으로 올해를 기점으로 실적이 크게 성장할 것으로 보고 있습니다.

자이언트스텝 증권사 분석

자이언트스텝이 700억원의 자금을 조달합니다.  기업 공개를 한지 1년도 안돼 진행하는 이례적인 자금조달입니다. 회사는 유증을 통해 얻은 자금을 2021년까지 3개년에 걸쳐 사용하기로 했습니다. 먼저 연구개발과 인건비 투자에 150억원을 버추얼 프로덕션 인프라 증설에 150억원을 투입합니다. 이와 함께 메타버스 신사업 확장을 위한 타법인 증권 취득에 400억원을 활용할 예정입니다.

주주들은 타법인 증권취득에 대한 관심이 높아지고 있는 상황입니다. 최근 메타버스에 관한 관심이 터지면서 관련 기술을 가진 비상장 또는 상장사 기업가치가 빠르게 상승했습니다. 성급한 판단에 따른 이수가 오히려 성장하는 데 발목을 잠을 수도 있는 상황입니다.

이번 유증에서 최대 주주인 하승봉 대표의 참여 여부는 아직 확정되지 않았니다. 회사는 증권사 신고서를 통해 하대표는 여유 자금의 한도 내에서 최대한 참여를 고려하고 있으며 현재 확정된 사항은 없다고 설명했습니다. 한편 자이언트스템은 유증과 함께 무상증자도 같이 진행합니다. 무상증가로 1091만 7027주가 발행 되며 1주당 신규 1주가 배정됩니다. 신주 상장 예정일은 내년 1월7일입니다.

자이언트스텝 차트분석 수급확인

상장이후 첫날 시가 대비 4배이상 상승하는 모습을 보이고 있습니다. 지난 7월 기록한 역사적인 신고가를 향해서 다시 상승하는 모습이며 120일선 지지없이 60일선을 강하게 돌파하는 상황입니다. 전고점인 113,100원을 돌파하기 위해서는 거래량이 중요할 듯 합니다.

수급을 보면 지난 7월까지의 상승은 외국인들과 개인들의 매수에 의한 상승이며 기관들은 오히려 비중을 축소했던 것을 확인할 수 있었습니다. 7월20일 신고가를 달성한 이후 조정국면에서는 외국인과 기관들이 차익 실현에 나서는 모습 이였으며 개인들은 하락시 마다 비중을 확대했던 모습입니다. 최근 상승을 통해 외국인과 기관이 다시 매수를 하는 모습이며 개인들은 오히려 차익 실현을 하는 상황입니다.

불확실성과 기대감이 공존

메타버스 관련주로 평가받는 기업으로서 시장의 관심이 뜨거운 종목이라고 할 수 있습니다. 사업의 확장성과 미래가치로 본다면 이제 막 시작인 기업일 수 있습니다. 적어도 모멘텀의 성격으로 본다면 충분히 접근해볼 만한 기업이지만 숫자로 보여 지는 부분이 너무나도 적다는 것이 불안 요소입니다.

매출을 보아도 시가총액이 1조가 넘는 회사가 겨우 344억에 영업이익은 올해까지 적자를 기록할 것으로 보입니다. 미래의 성장성까지 감안 한다고 해도 2022년 실적추정치 대비 PER 87배입니다. 성장성에 높은 벨류를 책정한다고 해도 이미 1년 이후의 실적까지 주가는 반영하고 있다는 것입니다.

또한 최근 공시한 대로 유상증자와 무상증자를 동시에 진행한다는 것 또한 당장에 투자를 고민하게 만드는 부분입니다. 투자금이 증가하는 것은 좋은 일이나 다른 기업의 주식취득과 M&A에 대한 대규모 투자는 항상 리스크가 따르기 마련이기 때문입니다. 적어도 본인이 불확실성에 배팅하기 보다는 자이언트스탭이라는 기업 자체가 좋아 보이시는 분들이라면 이런 굵직한 이벤트들이 지나간 다음 차분하게 접근하시는 편이 좋아 보이며 단순하게 당장의 무증을 기대하고 들어가는 것은 리스크가 따르기 때문에 비중을 줄여서 접근하시길 바랍니다.

이상 단투였습니다.
감사합니다.